2017年困扰马来西亚人的三大经济问题

由于唐纳德•特朗普的就职典礼，本周将成为历史性时刻。世界正等着看美国新总统是否会延续他的非常规风格并兑现他的承诺，比如让美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPPA），宣布中国为货币操纵国和在墨西哥边境修建隔离墙。

既然他现在是总统，他本可以作为政治家，在各种问题上持中立立场，谁知道这些承诺会不会兑现。但很少会有人打赌发生这种情况。

新的一年来临，虽然特朗普抢占头条新闻，但是困扰街头巷尾普通人的仍然是日常生活的面包黄油问题。

在马来西亚，（仅次于政治，甚至可能超越它的）主要话题是经济状况。

马来西亚民众正在担忧三大经济问题：物价上涨，林吉特贬值和资本外流。每个本身是一个问题，但它们也是相互关联的。

通货膨胀已成为一个热点问题，因为它正在加速并将继续膨胀。影响零售价格的一次性因素有，如取消食用油补贴，影响蔬菜产量的天气或世界油价小幅回升。

但总体价格受到林吉特疲软的影响，其导致进口价格升高。马来西亚非常依赖各种产品的进口，从食品和家用器具到汽车、电脑和其他各种商品的机械和组件。

由于近期从11月中旬开始林吉特暴跌，进口含量高的产品价格可能还没有完全上涨，因为商店仍在清理早期库存。但你可以预期新的价格将越来越高。

第二个问题是林吉特贬值，这有积极和消极影响，一些部门和人们遭受损失，另一些则会受益。

消极影响包括：

●消费者必须为进口商品和服务支付更高价格；

●由于昂贵的进口需求减少，贸易商和零售商店业务也减少；

●制造商和建筑公司为零件和生产投入支付更高成本，这将转化为更高的消费价格和最终更高的房价;

●孩子出国留学的家长必须支付更多林吉特，即使学费宿舍的租金保持不变；

●有外币贷款的政府及其企业和私人公司损失巨大，因为他们不得不支付更多林吉特来偿还贷款。

积极影响包括：

●以林吉特计价，出口棕榈油，橡胶，石油和其他商品的小农户和企业将获得更多收入；

●本地有出口产品的制造商如橡胶手套和家具等商品的变得更具竞争力，因为他们可以降低外币价格，或者如果保持国际价格不变，他们将赚到更多林吉特；

●旅游和酒店业务将蓬勃发展，因为外国人来马来西亚旅游更便宜了。现在负担不起出国旅行的当地人也可以在国内度假。

总的来说，收益会大于损失吗？从公众角度来看这是不可能的，由于生活成本的提高会影响所有马来西亚人尤其是穷人和中产阶级，更高的外债偿还会影响公众和整体经济。

进一步贬值的前景对资本流动也有影响，这是第三个问题。马来西亚是最容易遭受外国资金流出冲击的国家之一，因为过去如此多的资本获准进入。

近年来，马来西亚鼓励外国资金投资以林吉特计价的政府债券，出现新的脆弱点。

原本以为与以美元计价贷款相比，以林吉特计价的外债是安全的，因为贷款可以避免外汇风险。

这是正确的，但现在外国人持有大量债券使经济容易受到短时间内大量资本外流的影响。

通常在潜在资本流出和外汇储备水平之间进行比较。截至2016年12月30日外汇储备为946亿美元，相当于4240亿林吉特。

国家银行数据显示，2016年9月底的外债总额为8650亿林吉特。其中，离岸借款（外币）为4720亿林吉特，非居民持有的林吉特计价政府债券价值为2110亿林吉特。

一些投资者有长期承诺，且并不是每个人都会在同一时间做同样的事情，但近几周的外部条件，比如美国利率上升（2017年预期会上升更多）促使资本流出新兴经济体，包括马来西亚。

马来西亚股市也有较高的外国资本参与（2016年11月为22.6％），最近几个月也出现外国资本撤离股市的现象。

星报（17年1月7日）报道称，2016年11月是糟糕的一个月，因为外国资本从该国撤出政府证券199亿林吉特、股票42亿林吉特。

2017年更多资本流出的可能性和概率是衡量林吉特前景的一个因素。

高贸易顺差曾经是对潜在大量资本外流的强大缓冲。贸易和经常账户结余仍然是正数，但盈余一直在下降。

政府措施可以帮助缓解这一问题，例如要求出口商将75％的出口收入从外币兑换成林吉特。

如果情况没有改善可以考虑采取其他措施。例如至少暂时不鼓励与政府有关联的企业和基金在国外投资。

马来西亚已经排除更严厉的措施，如资本管制和与林吉特挂钩。

随着时间的推移，这三大经济问题的发展将受到密切关注，尤其是钱袋受到影响的公众。

外部事件可能会改善这种情况，比如马来西亚出口商品价格上涨，或者也可能恶化，尤其是如果美国进一步提高利率，且特朗普真的奉行保护主义政策。

然而，应对这些问题的国内政策至关重要，应该有一个全面的计划来解决这些问题，因为这些问题在2017年会继续存在。