危机扩大到发展中国家

作者：许国平
最近几天，世界金融危机继续恶化，股票市场继续下探到新低，货币疯狂地波动，更多的发展中国家受到了经济危机的影响。

上周五，股票市场出现了大幅地下跌——日本、韩国、新加坡、香港跌8-11%，英国和德国跌5%，美国道琼斯工业指数跌 3.6%。

更多衰退的信号已经出现。比如，英国经济产值第三季度缩水了0.5%，欧元区（15个欧洲国家）的私营业产值指数10月创下了10年来最大的跌幅。

J.P. 摩根经济学家估计美国GDP第三季度将下滑0.5%，第四季度将下滑4%，欧洲国家的GDP到2009年中期都将有更大幅度的下滑。

零售店销售下滑的新闻也开始出现，机动车方面，由于衰退吞噬了富国家庭的收入，因此消费者的消费也在减少。

很多发展中国家和东欧国家也陷入了深深的麻烦之中，一些进入了破产状态，其它一些也接近破产。

一些名人开始不再把情况描述为自大萧条时期以来最糟糕的，而是比那个时期更糟糕。“这是一生中的一次大危机，或许是人类历史上最大的金融危机。” 英格兰银行副行长查尔斯·比恩这样说。    

发展中国家曾经被认为与西方的衰退是“分离的”，但是这个理论现在却被击得粉碎，危机对发展中国家的打击甚至比对发达国家的还大。

联合国秘书长潘基文在上周五的联合国高级官员会议上警告说，危机危害到了联合国曾经给世界穷人的一切帮助。

“危机会破坏我们所有的成就，所有的进展，”他说。“我们在消除贫困和疾病方面的进展，我们对抗气候变化和促进发展的努力，为了确保人们有足够的吃的……最后的打击可能是，世界穷人中最穷的那些人可能难以幸存。”

发展中国家受到了出口商品价格下跌的影响。马来西亚受到了棕油价格大幅下跌的影响。其它例子有：从3月到10月的第一周小麦价格跌了45% ，铜的价格10月22日的价格比7月高峰时期跌了54% ，比一年前跌了 39%。

越来越多的国家面临着无法偿还债务的情况，因为其货币突然对美元暴跌，或者出口收入减少。上周，巴基斯坦与国际货币基金组织正在商谈贷款事宜，以避开无法偿还债务的情况。

外国资本现在正在从很多发展中国家撤出。那些没有高额外汇储备的国家必然会受到危机的影响。

上周由于“日元利差交易”平仓而出现了大量的外国资本移动，资金从其它国家流回日本，对冲基金和其它投机人清算其在这些国家的投资，以便偿还日元贷款。

投机者因为日元的利率低就从日本借入日元，然后投资于其它国家利率高的资产。由于这些国家的货币贬值，日元升值，因此保留这些资产开始没有利润，于是出现偿还日元贷款的惊慌，这反过来又进一步推动了日元价值的进一步上扬（仅一周的时间，日元对美元就升值8%，对欧元升了13%，对澳大利亚元升了18%）。

新兴市场股票市场的下跌幅度也很大，摩根斯坦利MSCI新兴市场指数上周六下降了 15% ，回到了四年前的水平。

《金融时报》报道说，新兴市场的股票、债券和货币遭遇了大幅下滑，同时风险在加大。遭受重创的国家有韩国、南非、阿根廷、乌克兰、匈牙利、塞尔维亚、土耳其。据报告称，由于这些国家有大量的债务，因此极度危险，报告并补充说，经济更强的国家，比如中国和巴西已经遭到了重击。

过去一周，政治领导人们宣布了针对危机采取行动的意图。首先是美国总统布什邀请20个国家于11月中旬在华盛顿召开一次高峰会，讨论全球金融体系的新规范和新规则。

接着，联合国大会主席宣布成立以美国经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨为首的联合国专家组对系统改革提出建议。

上周六，欧亚各国领导在北京召开了一次高峰会，发表了宣言，保证采取措施，改革全球体系。东盟+3会议作为北京会议的副会重新确定了设立一个大的地区基金，以便在金融危难时帮助各国的企图。

这些宣告未必能阻止投资者信心的减弱和持续的市场下跌，因为衰退才刚刚开始，还有很长的路要走。政府必须在货币、财政、宏观经济方面做更多，以阻止正在恶化的灾难。